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2014年当代中国金融研究动态

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发表于 2022-2-27 18:37:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
摘 要:2014年对当代中国金融的实证研究,在金融改革研究方面,学者们主要讨论了金融改革的特点、路径、存在的问题及未来发展趋势;货币政策的研究主要集中于货币政策的发展变化、货币政策操作的有效性和影响货币政策的因素等三个方面;通货膨胀仍是学界研究的热点,主要集中于不同阶段通货膨胀的表现和通货膨胀的成因两个方面;对于金融市场的研究,主要集中在利率市场化问题、资本市场的发展方面;对于农村金融的研究主要集中于农村金融制度改革、农村信用社改革与发展方面;对于金融发展与经济增长关系的研究,仍是实证研究的重点,其成果分为两个方面,一是从全国范围研究金融发展与经济增长的关系,二是研究某一省市金融发展与经济增长的关系。
关 键 词:中国金融;研究动态;综述
中图分类号:F830 文献标识码:A 文章编号:1006-3544(2015)02-0003-09
2014年学界对当代中国金融的研究比较分散。笔者从大量研究中国现实金融问题的文献中,筛选出近50篇实证研究文章,分为金融改革、货币政策、通货膨胀、金融市场、农村金融、金融发展与经济增长六个方面进行综述。
一、金融改革
在金融改革实证研究方面,学者们讨论了金融改革的特点、路径、存在的问题及未来发展趋势。
戴金平、张成祥认为,中国渐进式金融改革实质上是整体经济渐进式改革在金融领域改革的延展,突出特点是对原有计划经济条件下的金融体系进行局部性的、渐进式的变革,逐步实现金融体系向市场化过渡,拒绝迅速的全局性、根本性突变。渐进式金融改革的基本思路是,首先在计划经济体系内搭建起金融体系的一般性总体框架,然后推进金融体系市场化改革,逐步实现金融体系由计划经济向市场经济的过渡。金融机构体系和金融市场建设、信贷体系变革、利率市场化、汇率形成机制改革、资本项目开放等五个方面,经历了1979~1984年、1984~1998年、1998~2004年、2005年至今四个阶段。渐进式金融改革的特征表现为:中央政府主导,改革速度的渐进性, 改革的滞后性。 渐进式金融改革的困境是:资源错配,寻租盛行,风险积聚,内生障碍。深化金融体制改革的核心应是推动金融机构的市场化运营,完善市场决定金融资源配置的体制和机制,对外开放金融市场。金融改革出路是:强化顶层和系统设计;加快改革速度;摆脱实验思维、“以开放促改革”的思维。 [1]
楚尔鸣认为,金融体制总体的市场化改革逻辑是循着金融资源配置效率、金融市场体系、金融对内对外开放和防范金融风险四个逻辑层次来推进的。 [2]
李扬指出,经过35年不间断的改革,我国金融市场已初具雏形,但是,引导市场得以有效配置资源的基准价格——利率、收益率曲线和汇率尚未完全市场化;中国总体而言已不再是资金短缺国家,但是长期资金,尤其是股权资金的供给却严重不足;虽然已有很多公民获得了较好的金融服务, 但是 面向社会所有阶层和群体特别是弱势群体提供服务的金融体系,依然有待建立;金融业确已有了较大发展,但防范和化解金融风险依然主要依靠政府的潜在担保,缺乏市场化管理风险的体制机制; 对外开放已迈出重大步伐,但是资本项目尚被管制;金融监管框架已经确立,但是各领域监管的有效性、针对性、稳健性均有待改善,监管掣肘问题更是十分严重。 [3]
国有银行改革是金融改革的重要组成部分。2014年是国家开发银行成立20周年。 国家开发银行行长胡怀邦撰文叙述了国家开发银行改革发展的实践成果,如:服务国家战略,支持重大项目建设;优化资源配置,服务经济转型升级;发展普惠金融,保障和改善民生;深化改革创新,探索实践开发性金融。[4] 大型国有商业银行股份制改革启动也迈过十个年头。周学东、林文顺从大型商业银行的组织规模状况、经营管理状况、流动性状况、安全性状况、盈利状况、持续发展能力状况六个方面的25个指标中选取了16个指标,取工、农、中、建、交五大国有商业银行2004~2012年的年度数据,设计了大型商业银行改革绩效定量评价指标体系,综合分析改革绩效。他们认为,从安全性看,五家大型商业银行得分均有提高,其中建行和农行得分上升幅度较大,其次是工行、交行和中行;从规模效应看,五家大型商业银行通过机构整合、推进扁平化管理、拓展网点等改革措施,有效提升了集约化经营水平和规模效应;从发展能力来看,五大行都有所提高,由高到底依次是中行、建行、交行、工行和农行;从盈利性及管理营运能力看,都有显著提高,其中工行、农行和建行上升较快,其次是交行和中行。从横向评价结果看,2012年工行整体改革绩效最好,其次是建行、农行,评价值相对较低的是中行和交行。总体而言,大型商业银行改制产生了较为明显的成效。 [5]
二、货币政策
对于货币政策的研究主要集中于三个方面:一是对于货币政策发展变化的研究,二是对于货币政策操作的有效性研究,三是对于影响货币政策的因素的研究。
汪仁洁从货币政策的阶段性特征入手,分析当前定向调控的转向。他认为,改革开放以来,中国货币政策有明显的阶段性特征。 第一个经济周期(1976~1981年),货币政策是财政政策的附属,经济运行和控制主要是以财政政策为主导,货币政策呈现典型的计划经济体制下的财政货币政策特征,主要工具为信贷管理和货币供应管理。 货币政策以“松”为主。第二个经济周期(1981~1986年),经济体制向市场经济转变,二级银行体制确立后,货币政策开始发挥作用,但货币政策调节效果不尽人意,每次货币政策调整都带来经济发展的剧烈波动。第三个经济周期(1986~1990年),货币政策在经济低谷回升阶段为“稳中求松”,在经济达到峰值时转为紧缩。第四个经济周期(1990~1999年),货币政策分为三个阶段:1990~1992年的宽松货币政策、1993~1997年的适度从紧的货币政策、1998~1999年的适度放松的货币政策。 第五个经济周期(1999年至今), 中国人民银行继续实施稳健的货币政策,2014年两次“定向降准” 揭开了定向调控货币政策的序幕。这表明, 我国货币政策从全面调控逐步走向有针对性的微调,更稳健更持续,适度性提高,更为灵活。但定向调控货币政策解决不了结构性矛盾以及金融体制机制等问题。 [6]
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